Рынки замерли в ожидании инаугурации Трампа. Последние пять торговых дней снизили активность как покупатели, так и продавцы: глобальный индекс MSCI ACWI опустился на символические 0,1%, VIX снизился до 11,8 пунктов. Единственный рынок, который показал рост - Турция, где произошел отскок после сильного падения. Впрочем, некоторые движения наблюдались на рынке госбумаг США, что может отражать тревогу рынка относительно будущих перспектив. 

Вероятно, блок важных новостей мы получим уже в ближайшие дни - рынок будет очень пристально следить за первыми заявлениями и действиями новой администрации Трампа. Но на этом фоне не стоит упускать из виду и другие важные события. Например, сегодня выходят данные по инфляции в США. Согласно рыночному консенсусу консолидированная инфляция, выровняется с базовой (не учитывающий волатильным компоненты: цены на энергоресурсы и продукты питания) и превысит важный для ФРС уровень в 2%. С одной стороны, ускорение инфляции - позитивный сигнал для рынка акций, так как акции - актив, дающий положительную реальную доходность на длинном горизонте. Но сейчас рынок трактует данные по обратному принципу и рост инфляции может быть воспринят как сигнал для более агрессивных действий ФРС в будущем и это вызовет обратную реакцию. 

Второй важный блок новостей - это корпоративные отчеты в США за четвертый квартал 2016 года. Пока отчиталось только 7% из индекса S&P 500, но пока тенденция положительная - 71% отчитались лучше, чем ожидал рынок. Надо сказать, что рынок закладывает довольно оптимистичные прогнозы на прошедший квартал и их превышение вызовет рост покупательской активности. Причем рост прибыли происходит вопреки тому, что безработица остается на исторически низком уровне, а стоимость труда растет быстрее, чем историческое среднее. Конечно, более точные выводы можно будет сделать после публикации консолидированных данных, включающих в себя результаты непубличных компаний, но текущие результаты - хороший сигнал для рынка на короткую перспективу. 

Тем не менее, в преддверии возможной волатильности оптимальной будет более консервативная стратегия. Но, если на рынках акций произойдет коррекция, ее стоит использовать как хороший момент для покупок.