Дж. Йеллен в своём выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоул практически повторила то, что неделей ранее заявил её заместитель в Федрезерве С. Фишер: условия для повышения процентных ставок улучшились, а основные макропоказатели американской экономики близки к целям регулятора. Данные заявления означают, что, по мнению ФРС, экономика США находится в хорошей форме и способна вынести повышение базовой ставки на 25 б.п. Такая оценка самочувствия крупнейшей экономики мира положительна для фондового рынка США, для американского доллара, проецирует немного позитива на сырьевые рынки и экономики развивающихся стран - торговых партнёров США (в первую очередь Китай). Одновременно остро встаёт вопрос вероятного оттока капитала с развивающихся рынков в пользу финансовых рынков США. Если деньги отхлынут обратно на Запад, emerging markets будут проседать. Но это ещё не предрешено. Два фактора продолжают играть на стороне развивающихся рынков - более высокие темпы роста экономики на фоне замедляющихся Штатов, а также сохранение ультрамягкой политики другими мировыми Центробанками. Показательным является выступление главы ЦБ Японии в том же Джексон-Хоул, заявившем о решительной готовности принять дополнительные меры для достижения целей по проблеме инфляции. Многие воспринимают это как фактический анонс предстоящих решений Банка Японии по итогам заседания 20-21 сентября. 

Полагаем, что рынки были подготовлены к заявлениям Дж. Йеллен, и сильных движений по факту выступления быть не должно. Вероятность повышения ставки ФРС до конца 2016 г заметно возросла, но в центре внимания по-прежнему декабрьское заседание. Более раннее повышение остаётся маловероятным вследствие возможного оказания влияния на исход предстоящих президентских выборов в США. Состоявшуюся коррекцию по Индексу MSCI EM стоит использовать как возможность для спекулятивной покупки развивающихся рынков.

Из отечественных «фишек» всё больше интереса начинают представлять обыкновенные акции Сургутнефтегаза <SNGS>. Снижение цены последних привело к тому, что компания оценивается лишь в половину своей «долларовой подушки».